1. 煤炭行业格局:供给侧改革,流通环节整体活跃度提升。17 年开始的供给侧改革,通过关停不符合环保要求的中小型煤矿企业,集中了煤炭的生产的运输。加之18 年初极寒天气导致的供气不足,目前动力煤主力合约1805 价格已上涨至约655 元/吨,达到过去两年的价位。煤炭价格的上涨,在流通领域产生了两层变化:一是交易活跃度提升,类似于买涨不买跌的逻辑;二是煤炭交易供需关系发生变化,市场由买方(电厂)强势