2021年1-5月，商业保理公司发行ABS共204笔，总规模1316亿元，较2020年同期相比增加0.9%。从今年的发行情况来看，越来越多的商业保理公司在今年获批了ABS项目或发行了首笔ABS，ABS作为商业保理公司的融资手段已经越来越普及，1+N类的保理ABS规模增长，成为保理公司发型ABS的主要类型。
同时响应支持中小微企业发展战略，未来N+N(N债务人+N债权人)和（N债务人+N债权人+N保理商）类的供应链金融ABS会成为新的增长点。
保理ABS发行条件一般需要注意什么？
一、评估发起主体
综合考虑发起主体的各方面条件，如注册资本、股东背景、运营模式、信息系统、业务涉及的行业及其集中度、资本结构、融资能力、盈利能力、风险拨备计提等诸多要素。
二、评估基础资产
资产相关的有无历史违约记录、在五级标准分类中是否属正常资产、保理资产是否可转让、保理资产所属行业（建筑款及产能过剩行业不行）、追索权是否明晰、是否属于清单限制主体（如平台公司）、买卖双方在央行征信系统是否有不良贷记录、是否涉及纠纷、客户集中度是否过高（比如单一客户占比不超过15%，关联客户占比不超过20%）。
三、发行成本是否合理
ABS产品是一个结构化的产品，信用等级直接影响发行利率，进而影响发行成本。在评级时通过信用风险量化分析、现金流压力测试、信用风险量化分析等得出该期ABS产品不同信用等级的占比。3A占比越多，发行成本相对低。
天津东疆保税港区作为天津自贸区和金融区，通过商业保理ABS差额纳税、奖补、高管薪酬筹划、增值税季度缴纳等优势政策，领导保理业，是名符其实的“保理之都”，目前已集聚如首钢、中铝、国药、远东宏信、美的、小米等380余家保理企业。
（作者：李经理 来源：天津东疆招商服务有限公司）
