纸业快讯
太阳纸业2019年年报体检
2015年的时候，公司各产品营收占比如下：
到2019年，公司各产品营收占比如下：
2015年的时候，只有非涂布文化用纸和铜版纸两种产品营收占比超10%，到2019年，营收占比超10%的产品已经有四种，依次是非涂布文化用纸、溶解浆、铜版纸和牛皮箱板纸。其中，溶解浆营收占比大幅提高，铜版纸则大幅下降。
公司非涂布文化用纸
盒纸抽定制厂家
纸业快讯
太阳纸业2019年年报体检
2015年的时候，公司各产品营收占比如下：
到2019年，公司各产品营收占比如下：
2015年的时候，只有非涂布文化用纸和铜版纸两种产品营收占比超10%，到2019年，营收占比超10%的产品已经有四种，依次是非涂布文化用纸、溶解浆、铜版纸和牛皮箱板纸。其中，溶解浆营收占比大幅提高，铜版纸则大幅下降。
公司非涂布文化用纸近五年经营数据如下：
公司非涂布文化用纸近四年营收复合增速为19.2%，处于中速增长区间，但各年的增速波动很大。该项产品的毛利率则在稳步提升。
公司溶解浆近五年经营数据如下：
公司溶解浆近四年营收复合增速为41.5%，增长迅猛，但主要是2016年贡献的，近两年则是中速成长。该产品的毛利率是先升后跌。
公司铜版纸近五年经营数据如下：
公司铜版纸近五年有四年营收为负增长，毛利率也是先升后跌。
公司牛皮箱板纸近四年经营数据如下：
公司化机浆近四年复合增速为18.2%，处于中速区间，但2019年增速突然停滞。
此外淋膜原纸、生活用纸、电及蒸汽三个产品近五年的经营数据如下：
公司三率呈周期性波动，在2017年景气周期顶部的时候齐高，近两年则连续下滑，具体如下：
小结：
太阳纸业属于传统比较冷门的周期性行业，我们把时间轴拉长到17年，公司在此期间年复合增速为14.5%，成长性还不错。
如上图，公司营收整体上涨，仅是在2007年、2014年有较小幅度下滑。
公司的扣非净利润则显示出更明显的周期性波动，趋势图如下：
公司的扣非净利润曾经在2008年和2012年两次深度探底，滑落到亏损边缘。随后每次反弹都高，2012年后这轮大反弹更是让利润连续突破10亿级、20亿级大关。
1分钟尽知纸业事
1、造纸数据：箱板瓦楞纸毛利润反弹 头部企业将持续受益
5月12日开盘时，造纸板块多只个股上涨，涨价带来的利好已经开始显现。今年以来，纸价波动尤其频繁。整体价格在2月底开始逐步上行，3月份已到达今年的位。但价格高位仅维持了半个月，至4月份，已经开始有所回落。据此判断，“五一”假期后的价格上涨也仅仅只是短期波动，不会是长期趋势。截至5月8日，除箱板纸和瓦楞纸则分别较上周上涨了17元/吨和25元/吨之外，铜版纸、双胶纸价格已较上周有所回落，白卡纸、白板纸价格则基本持平。
2、预计疫情将导致印度造纸行业亏损1000亿卢比
印度造纸产量占造纸总产量的4%-5％，国内营业额约为130亿美元/年。疫情期间印度纸业已基本停滞，约850家造纸厂几乎全部停产，对行业来说到了艰难的时刻。包装行业是受疫情影响领域之一。印度纸类包装企业（包括单体纸盒和瓦楞纸箱制造商）中约有38%的企业是为制药业服务的，其中，21%的包装单位一直为基本必需服务，这类包装企业受到的影响不大，但其余
