近期国内废黄板纸价格又迎来了一波跳水的行情，一举跌破了2000元/吨，并下探至目前的1800元/吨附近，结束了此前市场犹豫不决的状态。跌势来的如此凌厉，似乎是2017年10月和2018年9月行情的再一次重演，市场恐慌心态加重。
2017年10月废纸的大跳水，其主要原因是，国内2016年开始的供给侧改革推进后，低迷已久的造纸市场迎来行情的春天，废纸一路走高。在2017年
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近期国内废黄板纸价格又迎来了一波跳水的行情，一举跌破了2000元/吨，并下探至目前的1800元/吨附近，结束了此前市场犹豫不决的状态。跌势来的如此凌厉，似乎是2017年10月和2018年9月行情的再一次重演，市场恐慌心态加重。
2017年10月废纸的大跳水，其主要原因是，国内2016年开始的供给侧改革推进后，低迷已久的造纸市场迎来行情的春天，废纸一路走高。在2017年，国内环保政策高压实施，又出台了要禁止外废进口的政策，给了废纸新的上涨动力。同时，国内经济好转，成品纸需求旺盛。在供应减少，需求增加的预期下，国内废纸的稀缺性凸显，大量的资金进入了废纸市场，废纸甚嚣尘上。
供给端的收紧已接近尾声
2016年的供给侧改革，2017年的环保高压，2018年的外废政策收紧，对废纸市场而言，都是供给端的收紧，这也是推涨废纸的主要动力，但现在供给因素已接近尾声。
对国内废纸供应而言，影响***大的还是外废进口政策。在2018年国内密集出台了一系列收紧外废政策后，市场对外废进口减少的预期已十分明确。
今年国内外废审批和进口也是呈减少的趋势。从外废审批额度看，批审核了823.3万吨，占到2018年全年核定总量的45.34%，一季度审批了553.68万吨，二季度审批了269.62万吨。从审批节奏看，季度审批额度将依次减少。
同时，我们也看到这个行业非理性的发展。在投机获利的诱导下，大量打包站上马，成品纸产能增加。但是随着市场供需格局的扭转，投机收益大幅减少，亏损风险也在放大。正如巴菲特所说的那样，只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。在废纸市场几番大的震荡之后，投机资金离场也在加快。
整体而言，此次废纸价格的再次跳水，与之前两次有着一定的共性，但历史在重演的时候，影响市场的因素也在演变。废纸供给端收紧对废纸价格支撑的影响已在减弱，而需求端减弱的影响在未来还将加强，投机资金正在加速离场，未来废纸价格还将向基本面回归。
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