污水处理行业的潜力很大。约有超过120万吨的污水需要处理，其中城市生活废水占比70%，工业企业占30%，再加上农村养殖业及生活等造成的污水总量则更大。
“‘十二五’提出的目标是减少10%的氨氮排放量，即减少污水12万吨，事实上，即使达到这个目标，每年排出的污水依然是我国江河流域自然修复承受能力30万吨的4倍之多。”邢国樑说。
许国栋认为，污水处理行业发展趋势已经从大中城市、大建设、大投入阶段发展到中小城市、少量建设需求、大量运营需求阶段。在我国污水处理领域，大中城市的建设任务已经完成超过7成，客户正转向中小城市。同时，现有设施的稳定运营、达标排放、污染物有效削减以及更高层次的——服务区域内水环境问题的解决，都在推动行业的进一步成熟。
现阶段，国内市政污水处理厂多进行市场化运作，运作模式包括BOT、TOT、委托运营等。由于BOT模式需要企业先行垫付资金，对于企业的资金要求很高，因此现在多数企业在往EPC（设计-采购-施工模式方向转。
上市公司万邦达即是如此，即总承包＋托管运营（“EPC C”），过去公司一般在EPC工程交付之后，再与业务商讨运营，而未来的项目将多以“EPC C” 绑定为主。
至于BOT与EPC C的区别，邢国樑表示，在BOT模式下，服务商以自有资金进行工程投资建设，拥有特许期限内相关资产的所有权，特许期结束后，该所有权转至业主，带有融资性质；而在EPC C模式下，服务商全程都不拥有工程相关资产所有权，仅依所提供的服务收取费用。
从万邦达公司来看，托管运营的毛利达35.94%， 而工程承包项目的毛利只有19.86% ，也就是说运营这块的毛利要高很多。对此，李祖华表示，目前华杉主要采取的是EPC的商业模式，但目前也在考虑商业模式上的，公司的商业模式会随着市场变化而改进。
而中持水务的商业模式则比较多，从基础的OM（运营模式）、ROT（投资-技改-运营）、BOT、EPC都做，同１时在此基础上形成了具有中持特色的IES（环境综合服务）。许国栋表示，中持的营收主要来自运营，也包括现有设施的工程技术改造、项目建设及运营的外围增值服务（指管线、泵站、服务区内的工业客户服务）。
在许国栋看来，目前大中城市的投资建设需求趋缓，主要转为运营需求，中小城市则主要体现为部分建设需求、运营需求、综合解决方案需求。因此，污水处理行业对市场客户的争夺还有5年，各公司正处于服务、管理、效率的比拼中。
“大型水务公司需要消化自己已经占有的地盘，把这种占有真正转化为效益；中小型水务公司则需要更多地提升、体现自己的综合服务能力。”许国栋认为，行业消化过程刚刚开始，短期内不会出现大范围的并购事件。
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